فروش تعهدی چیست؟ به همراه مثال کاربردی (قسمت اول)
- ۲۸ دی ۱۳۹۸
- agah4
- ۴۴ نظر
- ۴۳۳۷۲ مشاهده
شاید بارها برای شما اتفاق افتاده باشد که در بازار سهام، در خصوص سهم خاصی پیش‌بینی افت قیمت داشته‌اید؛ در این شرایط شما قطعاً اقدام به خرید سهم موردنظر نکرده و حتی در صورت داشتن این سهم، اقدام به فروش آن نموده‌اید. در این مطلب قصد داریم تا ابزار مالی جدیدی را به شما معرفی کنیم تا در شرایطی که انتظار افت قیمت سهمی را دارید، با استفاده از آن ابزار بتوانید در بازار نزولی نیز سود کسب نمایید.
فروش استقراضی (short selling)
فروش استقراضی یکی از ابزارهای مالی در بورس‌های جهانی است که با استفاده از آن، می‌توان در شرایطی که انتظار افت قیمت سهم وجود دارد سود کسب نمود. سازوکار معاملات فروش استقراضی به شرح زیر است:
در فروش استقراضی ما سهمی را قرض کرده و به قیمت بالا می‌فروشیم و سپس در قیمت پایین می‌خریم و به قرض دهنده پس می‌دهیم.
درواقع فروش استقراضی در ۵ گام خلاصه می‌شود:
گام اول: قرض کردن سهم
گام دوم: فروش سهم در قیمت جاری بازار
گام سوم: منتظر ماندن برای کاهش قیمت سهم
گام چهارم: خرید آن سهم از بازار
گام پنجم: بازگرداندن سهم به صاحب آن و شناسایی سود
برای درک بهتر موضوع به مثال زیر توجه نمایید:
فرض کنید قیمت سهم فولاد برابر با ۶۰۰ تومان است. طبق تحلیل، میدانیم که قیمت سهم فولاد کاهش خواهد یافت. ما می‌توانیم با استفاده از معاملات فروش استقراضی، سود کسب نماییم.
گام اول: ما ۱۰۰۰۰ سهم فولاد را از یکی از سهامداران، قرض می‌کنیم.
گام دوم: ۱۰۰۰۰ سهم فولاد را باقیمت فعلی (۶۰۰ تومان) در بازار به فروش می‌رسانیم.
گام سوم: منتظر می‌مانیم تا قیمت‌ها (به‌طور مثال) بعد از ۴ روز ۱۰۰ تومان کاهش یابد.
گام چهارم: ما ۱۰۰۰۰ سهم فولاد را باقیمت ۵۰۰ تومان از بازار خریداری می‌کنیم.
گام پنجم: ۱۰۰۰۰ سهم فولاد را به قرض دهنده برمی‌گردانیم و مبلغ باقیمانده حاصل از این خرید و فروش به‌عنوان سود این معامله شناسایی می‌شود.
در مثال فوق، سود فروشنده استقراضی به شرح زیر است:
(قیمت خرید – قیمت فروش) * تعداد سهم= (۶۰۰-۵۰۰)*۱۰،۰۰۰= ۱،۰۰۰،۰۰۰
نکته: در مثال فوق هزینه کارمزد معاملات و هزینه خواب سرمایه لحاظ نشده است.
فروش تعهدی از نظر فقهی
با توجه به اینکه در فروش استقراضی، قرض گیرنده می‌بایست نرخ بهره مشخصی را به قرض دهنده بپردازد، فروش استقراضی به‌منزله عقد ربوی است. به همین سبب در ایران برای پیاده‌سازی فروش استقراضی در بازار سهام، تغییراتی در الگوی اصلی ایجاد شده است تا به لحاظ فقهی مشکلی نداشته باشد. درنتیجه فروش تعهدی در ایران با ماهیت عقد وکالتی، جایگزین معاملات فروش استقراضی شده است.
در معاملات فروش تعهدی، ما می‌توانیم سهم را به وکالت از مالک سهم، در قیمت بالا در بازار به فروش برسانیم و پس از کاهش قیمت سهم، ما سهم را باقیمت پایین (به وکالت از مالک) از بازار خریداری نموده و به مالک بازگردانیم. ما از اختلاف قیمت بین این فروش و خرید، سود کسب می‌نماییم. درواقع، معاملات فروش تعهدی بین مالک سهم و متقاضی (که انتظار کاهش سهم را دارد) صورت می‌گیرد.
مالک: مالک سهم که به متقاضی وکالت می‌دهد تا سهمش را در بازار به فروش برساند.
متقاضی: کسی که سهم را به وکالت از مالک، به فروش می‌رساند و سپس سهم را به وکالت از مالک، از بازار خریده و به مالک بازمی‌گرداند.
به‌طور ساده، فرآیند انجام معاملات فروش تعهدی به شرح زیر است:
گام اول: متقاضی به وکالت از مالک (و به نام مالک) سهم را در بازار به فروش می‌رساند.
گام دوم: متقاضی منتظر می‌ماند تا سهم کاهش یابد.
گام سوم: متقاضی سهم را به وکالت از مالک (و به نام مالک) از بازار خریداری می‌کند.
گام چهارم: پس از بازگرداندن سهم به مالک، مابه‌التفاوت بین قیمت خرید و فروش به‌عنوان سود متقاضی به متقاضی داده می‌شود.
نکته: چنانچه پیش‌بینی متقاضی، برای کاهش قیمت سهم صحیح نباشد و قیمت سهم در بازار افزایش یابد. آنگاه متقاضی می‌بایست سهم را باقیمت بالاتر ازآنچه فروخته است، از بازار خریداری نماید و به صاحب آن بازگرداند. در این شرایط متقاضی متحمل زیان می‌شود.
از چه طریق می‌توان معاملات فروش تعهدی انجام داد؟
معاملات فروش تعهدی، از طریق سامانه آنلاین سهام قابل انجام است. درواقع کسانی که کد بورسی (سهام) از کارگزاری مجاز دارند، می‌توانند اقدام به فروش تعهدی نمایند. برای فعال شدن دسترسی افراد جهت فروش تعهدی، متقاضیان و مالکان می‌بایست قرارداد مربوط به فروش تعهدی را امضا کنند. پس از امضای قرارداد، دسترسی فروش تعهدی برای متقاضیان از طریق سامانه آنلاین سهام فعال خواهد شد. درنتیجه برای انجام معاملات فروش تعهدی نیاز به کد بورسی جدید نیست.
جمع بندی
در مطلب فوق جهت آشنایی مخاطبان با فروش تعهدی، ماهیت و فرآیند انجام معاملات فروش تعهدی بیان گردید. علاقه‌مندان به استفاده از این ابزار مالی می‌بایست با سازوکار فروش تعهدی در سامانه‌های آنلاین نیز آشنا شده تا بتوانند به‌راحتی جهت کسب سود از آن استفاده نمایند. به همین منظور در مطلب بعدی تحت عنوان “فروش تعهدی چیست؟ (قسمت دوم)” به بیان جزئیات فروش تعهدی از قبیل سفارش گذاری، وجوه تضمین لازم، نرخ‌های تشویقی، دوره تنفس و… در سامانه آنلاین می‌پردازیم.
عالی بود ممنون
جالب بود
عالی
سلام ممنون از این مقاله و آگاهی رسانی با مطالب جدید که ارائه می دهید
یک سوال دارم :
در این گونه معاملات با فرض اینکه من در نقش متقاضی باشم ،چطور باید مالک سهامی رو که در نظر دارم را پیدا کنم و این معامله رو انجام بدهم؟
با تشکر از پاسخگویی شما
سلام دوست عزیز
در مطلب بعدی تحت عنوان “فروش تعهدی چیست؟ (قسمت دوم)” به بیان جزئیات فروش تعهدی از قبیل سفارش گذاری، وجوه تضمین لازم، نرخ‌های تشویقی، دوره تنفس و… در سامانه آنلاین می‌پردازیم. و همچنین راهنمای معاملات تعهدی با جزئیات بیشتر توضیح داده خواهد شد.
سپاس از پاسخگویی سریع شما
مشتاقانه منتظر قسمت دوم این مطلب هستم .امیدوارم هر چه زودتر در تازه های بلاگ قرار دهید.
خیلی مممونم از شما مطالب آموزنده بودن
ممنونم از اطلاعات کاربردی و بروز شما
بی صبرانه در انتظار قسمت دوم "فروش تعهدی" هستم.
مطالبی که در بلاگ قرار می دهید واقعا آموزنده است ضمن تشکر از شما تقاضا دارم که کلاسهای تحلیل تکنیکال را بیشتر برگزار نمایید.
ممنون.لطفا قسمت دومش رو زودتر نشر کنید عالی بود
مشتاقانه منتظر قسمت دوم این مقاله هستم. با تشکر از شما
مقاله بسیار کاربردی بور وخیلی واضح توضیح داده شده بود.بسیارعالی بود
قسمت اول این مقاله مفید بود منتظریم قسمت دوم رو هم بذارید و استفاده کنیم با تشکر
سلام دوست عزیز
امیدواریم از این مطالب بهره مند شده باشید و همکاران در بخش تولید محتوا تمام تلاش خود را در جهت بهبود و افزایش دانش اعضاء و مشتریان کارگزاری آگاه انجام خواهد داد و قسمت دوم مطلب فروش تعهدی به زودی در روزهای آینده منتشر خواهد شد.
بسیار عالی بود فقط برای فعال کردنش قرار داد رو چه گونه باید امضا کنیم؟
سلام دوست عزیز
در مطلب بعدی تحت عنوان “فروش تعهدی چیست؟ (قسمت دوم)” به بیان جزئیات فروش تعهدی از قبیل سفارش گذاری، وجوه تضمین لازم، نرخ‌های تشویقی، دوره تنفس و… در سامانه آنلاین می‌پردازیم.
توضیحات کامل بود ولی ادامه دار باشه بهتر استفاده کنیم با سپاس
سلام دوست عزیز
بله ، از شما همراهان عزیز نهایت تشکر را داریم و حمایت شما مشوق و راهنمای خوبی برای تیم بآشگاه خواهد بود.
سلام دوست عزیز
بله ، از شما همراهان عزیز نهایت تشکر را داریم و حمایت شما مشوق و راهنمای خوبی برای ما خواهد بود.
ممنون از مقاله ی آموزنده ای که گذاشتید فقط یه سوال:
توی این معامله استقراضی یا تعهدی مالک هم در سود و زیان احتمالی شریکه یا فقط اصل سرمایه رو طلب میکنه
سلام دوست عزیز
مطلب بعدی تحت عنوان “فروش تعهدی چیست؟ (قسمت دوم)” به بیان جزئیات بیشتر مورد فروش تعهدی از قبیل سفارش گذاری، وجوه تضمین لازم، نرخ‌های تشویقی، دوره تنفس و… در سامانه آنلاین خواهیم پرداخت.
بسیار عالی
با این شیوه آموزش در قالب یک مسابقه بسیار موافقم خسته نباشید
خیلی متشکرم بابت مطلب تون خیلی وقت بود که دنبال کسب سود از ریزش بازار بودم فکر می کردم نمیشه اما با مطلبتون متوجه شدم. ممنونم
سلام، واضح و گیرا بود، ممنون بابت زحماتی که برای تهیه اطلاعات می کشید.
سلام.وخداقوت
بنده اولین باربود که با این بحث مواجه شدم وبا توضیح و تفصیل کارشناسان محترم باشگاه،تا اینجای بحث رو به خوبی متوجه شدم.
متشکرم
میشه امتحانش کرد فک میکنم سودش خوب باشه ممنون
پس قسمت دومشو کی میزارین ما منتظریم
سلام دوست عزیز
برای مطالعه ادامه فروش تعهدی می توانید به مطلب فروش تعهدی چیست؟ (قسمت دوم) در بلاگ بآشگاه مراجعه بفرمائید.
اینجا دارنده سهام یعنی موکل یا همون مقترض (قرض دهنده) ضرر نمیکنه؟اونم کاش توی سری دوم توضیح بدید
ممنون
سلام دوست عزیز
کسانی که قصد دارند سهامشان را برای مدت طولانی نگهداری کنند، سرمایه‌شان را به‌صورت سهم، راکد نگه داشته و هیچ‌گونه سودی از نگهداری سهم (به‌جز افزایش قیمت سهم) کسب نمی‌کنند؛ اما با استفاده از قرارداد فروش تعهدی، مالکان می‌توانند در بازه‌ای که قصد فروش سهم را ندارند، آن را در اختیار متقاضیان فروش تعهدی قرار دهند. در صورت علاقه ادامه مطالعه و کسب اطلاعات بیشتر به مطلب فروش تعهدی چیست ؟( قسمت دوم ) مراجعه بفرمائید.
ممنون،بسیار موجز و مفید بود. با توجه به دو طرفه بودن معاملات قاعدتآ باید خرید تعهدی هم امکانپذیر باشد.
با سلام
ممنون میشم لینک قسمت دوم رو بفرستید
سلام دوست عزیز
برای مطالعه ادامه فروش تعهدی چیست ؟ لطفا به مطلب فروش تعهدی چیست؟ (قسمت دوم) در بلاگ بآشگاه مراجعه بفرمائید.
عالی بود خیلی میشه کار انجام داد در اصل بازار با این روش دو طرفه میشه
چه ضمانتی وجود داره که بشه سهم رو مجدد به نفر اول برگردوند؟
ممکنه نماد پس از فروش متوقف بشه واسه مدت نامشخصحالا از طریق ناظر یا کدال
اونوقت چی میشه نمیشه سهم رو مجددا خرید!!
درسته
سلام دوست عزیز
دو رکن اساسی در معاملات فروش تعهدی، مالک و متقاضی هستند که به‌واسطه کارگزار، معاملات فروش تعهدی را امکانپذیر می‌نمایند. مالکان و متقاضیان جهت دسترسی به سامانه معاملات فروش تعهدی از قبل می‌بایست قرارداد بین مشتری و کارگزار را امضا نموده و دسترسی خود را در سامانه آنلاین آساتریدرآگاه فعال نمایند. جهت علاقه مندی مطالعه و آشنایی بیشتر به مطلب فروش تعهدی چیست ؟ (قسمت دوم ) در بلاگ بآشگاه مراجعه بفرمائید.
با عرض سلام و خسته نباشید خدمت شما
میخواستم بدونم این ساز و کار جدید چه تاثیری بر روند معاملات و نیز معامله گران قدیم و جدید و نوع تحلیل ها و کلا رفتار بازار ایران با توجه به اینکه اعم سهامداران از دانش پایین تجزیه و تحلیل برخوردارند خواهد داشت
ممنون
سلام دوست عزیز
فروش تعهدی مزایایی برای هم متقاضی و هم مالک دارد ; کسانی که قصد دارند سهامشان را برای مدت طولانی نگهداری کنند، سرمایه‌شان را به‌صورت سهم، راکد نگه داشته و هیچ‌گونه سودی از نگهداری سهم (به‌جز افزایش قیمت سهم) کسب نمی‌کنند؛ اما با استفاده از قرارداد فروش تعهدی، مالکان می‌توانند در بازه‌ای که قصد فروش سهم را ندارند، آن را در اختیار متقاضیان فروش تعهدی قرار دهند. در صورت علاقه مندی به مطالعه ادامه فروش تعهدی به مطلب فروش تعهدی چیست ؟ (قسمت دوم ) مراجعه بفرمائید.
بخش دوم این مقاله چه زمانی منتشر میشه؟ یک هفته اس منتظرم تا حالا ۳ بار این خوندم
سلام دوست عزیز
برای مطالعه ادامه فروش تعهدی به مطلب فروش تعهدی چیست ؟ (قسمت دوم ) مراجعه بفرمائید.
سلام
روزتون بخیر
ی سوال مهمی که این وسط وجود داره اینه که نالک چرا باید سهامش رو به متقاضی بده!؟ چه سودی عاید مالک میشه!؟ و اینکه کارمزد خرید و فروش از مالک کم میشه یا از متقاضی با توجه به اینکه گفتید با نام مالک خرید و فروش انجام میشه!؟
سلام دوست عزیز
کسانی که قصد دارند سهامشان را برای مدت طولانی نگهداری کنند، سرمایه‌شان را به‌صورت سهم، راکد نگه داشته و هیچ‌گونه سودی از نگهداری سهم (به‌جز افزایش قیمت سهم) کسب نمی‌کنند؛ اما با استفاده از قرارداد فروش تعهدی، مالکان می‌توانند در بازه‌ای که قصد فروش سهم را ندارند، آن را در اختیار متقاضیان فروش تعهدی قرار دهند. جهت کسب اطلاعات بیشتر به مطلب فروش تعهدی چیست ؟ (قسمت دوم ) در بلاگ بآشگاه مراجعه فرمائید.
سلام سوالی که وجود داره این که این وسط سود و منفعت مالک سهم چی میشه اینجور که از توضیحات پیداست فقط متقاضی از این روش سود میبره مالک نه سودی میبره نه زیانی پس چرا باید سهامش به کسی قرض بده ؟
سلام دوست عزیز
کسانی که قصد دارند سهامشان را برای مدت طولانی نگهداری کنند، سرمایه‌شان را به‌صورت سهم، راکد نگه داشته و هیچ‌گونه سودی از نگهداری سهم (به‌جز افزایش قیمت سهم) کسب نمی‌کنند؛ اما با استفاده از قرارداد فروش تعهدی، مالکان می‌توانند در بازه‌ای که قصد فروش سهم را ندارند، آن را در اختیار متقاضیان فروش تعهدی قرار دهند. در صورت علاقه مندی برای مطالعه ادامه فروش تعهدی به مطلب فروش تعهدی چیست ؟(قسمت دوم ) در بلاگ بآشگاه مراجعه بفرمائید