دسته: آموزش پیشرفته

کانسلیم کوتاه شده یک روش درآمدزا در بازار سهام است که ویلیام اونیل آن را ابداع کرده است. اونیل پایه‌گذار و رییس روزنامه “Investors Business Daily ” بوده و همچنین رهبری یک موسسه تحقیقاتی را به نام شرکت ویلیام اونیل و شرکا، برعهده دارد.

ویلیام اونیل در کشور آمریکا و در بورس وال‌استریت، بررسی‌های زیادی را روی سهامی با صعود چشم‌گیر، انجام داده‌ است. این تحقیقات در سال‌های ۱۹۵۰ تا ۱۹۸۰ صورت گرفته است. وی درنتیجه تحقیق و ارزیابی سهام  مختلف، به نتایج یکسانی دست یافت و آنها را در قالب یک روش معاملاتی تحت عنوان CANSLIM “کانسلیم” ارائه کرد که این روش بین معامله‌گران وال‌استریت به روشی قابل استناد برای انجام معاملات تبدیل شد.

از تحلیل CANSLIM برای شناخت سهم در مدت زمان کوتاه استفاده می‌شود. به طور کلی مهم‌ترین قسمت در تحلیل CANSLIM، مطالعه و بررسی روند عایدی کل شرکت و نیز وضعیت سود هر سهم و روند قیمتی آن است.

ارزش گذاری سهام یکی از مفاهیم مهم در حوزه تحلیل سهم شرکت های بورسی است. به‌منظور ورود به مبحث ارزش‌گذاری شرکت‌ها، ابتدا باید به مفهوم ارزش، انواع ارزش، تفاوت ارزش با قیمت و عوامل موثر بر ارزش، بپردازیم. در مطلب ارزش گذاری سهام شرکت ها در بورس اوراق بهادار، توضیحاتی درخصوص ارزش گذاری و انواع آن داده شده‌است. در این گزارش قصد داریم به توضیح کاملی در خصوص ارزش‌گذاری به روش ارزش دفتری بپردازیم. ابتدا مروری خواهیم داشت به تفاوت دو مفهوم ارزش و قیمت.

الگوهای تکرار شونده یا هارمونیک که اساس آن بر مبنای نظریه لئوناردو فیبوناچی دانشمند و محقق سرشناس ایتالیایی و کاشف نظریه اعداد طلایی که به نام همین فرد نیز نام گذاری شده، استوار است. همچنین مبنای تحلیل تکنیکال بررسی روند معنادار موج‌های قیمتی و شناسایی روابط کمی، ریاضی و هندسی بین آن‌ها است که با گذشت زمان و حصول سابقه تاریخی روندهای قیمتی و تحلیل و بررسی روابط مکرر آن، قواعدی حاصل شد که الگوی هارمونیک و یا فیبوناچی یکی از مصادیق شاخص آن است. تلفیق این الگو با روندهای قیمتی، فیبوناچی تریدینگ را پایه‌گذاری نمود که به پیش‌بینی نقاط بازگشتی نمودارهای قیمتی (PRZ) سهولت بخشد. در ادامه این مطلب ابتدا به معرفی اجمالی الگوی فیبو می‌پردازیم و سپس با الگوهای کاربردی معاملاتی آن به صورت مختصر آشنا خواهیم شد.

دارایی به منابع مالی گفته می‌شود که برای فرد دارای ارزش اقتصادی باشد و مدیریت دارایی عبارت است از مجموعه فعالیت‌هایی که برای نگه‌داری، به‌کارگیری و توسعه دارایی‌های یک نهاد، شرکت یا گروه انجام می‌گیرد. لازمه‌ی تصمیم‌گیری‌ در فرآیند مدیریت دارایی، مواردی همچون دانش، تجربه کافی و به‌‌کارگیری اصول تنوع‌بخشی است. شرکت‌ مدیریت دارایی، نهادی است که به نمایندگی از مشتریان خود به سرمایه‌گذاری می‌پردازد و از مهم‌ترین مزایای این شرکت‌ها، می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

• دراختیار داشتن منابع مالی بیشتر
• سرمایه‌گذاری در چند حوزه و مجموعه بزرگتری از اوراق
•  امکان تنوع‌بخشی در سبد مشتریان

استراتژی این شرکت‌ها در سرمایه‌گذاری می‌تواند متفاوت باشد؛ برخی با توجه به تمایلات مشتریان، سبد سهام را تشکیل می‌دهند و برخی دیگر با توجه به استراتژی صندوق‌های شاخصی، استراتژی سبد را انتخاب می‌کنند؛ امروزه مدیریت دارایی می‌تواند به وسیله صندوق سرمایه‌گذاری مشترک، صندوق بازنشستگی، سبدگردانی اختصاصی و صندوق پوشش ریسک انجام شود. منابع درآمدی در این شرکت‌ها، هزینه کمیسیون و خدماتی است که از مشتریان خود دریافت می‌کنند.

سبدگردانی به‌عنوان یکی از خدمات ویژه کارگزاری‌ها و نهادهای مالی است که سعی در حداکثر نمودن دارایی صاحبان سرمایه با قبول میزان ریسک مشخص از جانب سرمایه‌گذار دارد.

اما نباید فراموش کنیم که این سرمایه‌گذاری نیز مانند سایر فعالیت‌های اقتصادی قواعد خاص خود را دارد که چشم‌پوشی از آن‌ها می‌تواند زیان یا ریسک مضاعفی را به سود و یا اصل سرمایه تحمیل نماید.

در مطلب “سبدگردانی معاملات اوراق بهادار در کارگزاری آگاه” به توضیحاتی درباره تعاریف و ضرورت های این حوزه پرداختیم. اما در این مطلب، ابتدا به مرور تعریف سبدگردانی و مقایسه آن با  برخی از ابزارهای سرمایه‌گذاری می‌پردازیم و سپس نکاتی را که برای تشکیل سبد باید به آن توجه داشت، به‌صورت اجمالی مرور می‌کنیم.

همانطور که در مطلب ۴صورت مالی بسیار مهم و کاربرد آنها در تحلیل بنیادی بیان کردیم، صورت‌های مالی به‌طورمعمول به چهار دسته ترازنامه، صورت سود و زیان، صورت جریان گردش وجه نقد و صورت سود و زیان ویژه تقسیم می‌شوند (در برخی مؤسسات بسته به نوع فعالیتشان شاهد صورت تولید و فروش، پرتفوی و … نیز هستیم).

امروز قصد داریم به معرفی اجمالی صورت جریان گردش وجه نقد بپردازیم.

در ایران صورت‌های مالی تا پیش از انقلاب تنها محدود به ترازنامه، صورت سود و زیان و صورت سود و زیان انباشته بود. البته در مواردی خاص اقدام به تهیه صورت منابع و مصارف وجوه، صورت می‌گرفت.

این روزها کمتر یک فعال بازار سرمایه را می‌بینید که در سبد سهام خود، سهامی از شرکت‌های صنعت فولاد نداشته باشد؛ چون در حقیقت این صنعت، بخش اعظمی از فلزات اساسی کشور را تشکیل می‌دهند و می‌تواند در دوره‌های زمانی مختلف، سودآوری مناسبی را برای فعالان بازار سرمایه به همراه داشته باشد. در حال حاضر شرکت‌هایی مانند فولاد مبارکه اصفهان، فولاد خراسان، فولاد خوزستان، فولاد آلیاژی ایران، فولاد هرمزگان جنوب، شرکت آهن و فولاد ارفع، صنایع فولاد آلیاژی یزد و… در بازار سرمایه مشغول به کار هستند که طبق آخرین گزارش بورس کالای ایران که در سه‌ماهه پایانی سال ۱۳۹۵ منتشر شد، بخش فلزات و محصولات معدنی در رتبه اول و دوم در ارزش و حجم مبادلات قرار گرفتند. همچنین طبق این گزارش، مجموع ارزش مبادلات سه‌ماهه پایانی سال در بخش فلزات و محصولات معدنی از ۸۴۲ میلیون دلار در سال ۹۴ به یک هزار و ۱۱۵ میلیون دلار در سال ۹۵ افزایش یافت که بیشترین سهم بازار نیز در این بخش به فولاد با ۷۴ درصد سهم تعلق گرفت. این آمارها نشان از اهمیت شرکت‌های فولادی در بازار سرمایه دارد؛ در بازار سرمایه، سرمایه‌گذارانی که قصد دست یافتن به سودآوری مناسب با خرید سهام شرکت‌های فولادی را دارند، باید تحلیلی کامل از این صنعت داشته باشند. از طرفی طبق گفته‌های حامد سلطانی نژاد، مدیرعامل بورس کالای ایران، در حال حاضر بیشتر از ۴۲ درصد معاملات بورس کالای ایران به محصولات فلزی و فولادی تعلق دارد؛ این موضوع نشان می‌دهد که شرکت‌های فولادی در بازار سرمایه تا چه اندازه می‌توانند تأثیرگذار باشند و عدم توجه به نوسانات قیمتی و به‌صورت کلی فعالیت‌های شرکت‌های این صنعت ممکن است فعالان بازار سرمایه را متضرر کند. توجه به این نکته بسیار حائز اهمیت است که مجموعه چه عواملی می‌تواند سهام شرکت‌های این صنعت را با افزایش قیمت همراه سازد؛ در این مطلب قصد داریم به عوامل تأثیرگذار در قیمت سهام شرکت‌های فولادی موجود در بازار سرمایه بپردازیم.

در مطالب قبلی دادوستد در بازارهای مالی و اصول روانشناسی در آن، به بیان برخی پارامترهای اصول روانشناسی فردی و جمعی در بورس اوراق بهادار پرداخته شد. در آخرین مطلب از این سلسله مطالب نکات دیگری از روانشناسی جمعی بیان خواهد شد.

در دو مطلب قبلی دادوستد در بازارهای مالی و اصول روانشناسی در آن، به بیان برخی پارامترهای اصول روانشناسی فردی در بازار بورس اوراق بهادار پرداخته شد. در دو مطلب پیش‌رو تلاش خواهد شد تا نکات قابل‌توجه در این حوزه از منظر روانشناسی فردی مطرح شود.

همان‌طور که در مطلب قبلی در خصوص صورت‌های مالی بیان گردید، صورت‌های مالی اساسی شرکت‌ها شامل؛ صورت سود و زیان، ترازنامه، صورت جریان وجوه نقد و صورت سود و زیان جامع است. در مطلب پیشین در خصوص صورت سود و زیان توضیحاتی ارائه شد. در این مطلب سعی داریم به ارائه نکاتی درزمینه ترازنامه بپردازیم.

یکی از نکات مهم در تعیین اینکه یک شرکت دارای مزیت رقابتی ماندگار نسبت به رقبایش است یا خیر، توجه به دارایی‌ها، نقدینگی، بدهکاران و بستانکاران آن است. برای تعیین جایگاه شرکت نسبت به رقبا و تعیین ارزش سهام آن و تصمیم به سرمایه‌گذاری در آن، یکی از گام‌های اساسی سنجش وضعیت مالی شرکت است. بررسی ترازنامه یکی از اقداماتی است که در این زمینه انجام می‌گیرد.